厉以宁（北京大学光华管理学院名誉院长、教授）：很多人都想中国经济下去了就立刻上来，这样多好啊？经济呈V字型的态势。但是关键在哪里？关键在于经济转型。你要下去直接上来也不是很难，国家不断加大投资，经济一定可以上来。上来以后是不是经济就转型了呢？比如说，产业就升级了，经济增长质量就提高了，自主创新就增加了，是不是能做到？那就不一定了。繁荣往往掩盖了矛盾，前几年，我们老说要经济转型，为什么经济转型不那么成功呢？就因为当时的经济处于繁荣阶段，大家都觉得日子很好过。既然日子很好过，为什么要转型？过一段再说吧！这就耽误了转型。所以换一个角度来讲，经济如果恢复得太快，不一定好，为什么？因为把我们主要的任务——经济转型——反而给耽误了。不感到形势很危急，一般不会想到经济转型。

　　假如把转型忽略了，起来以后又会怎样呢？很可能不是V型，而是W型。上去，是单纯靠增加政府的投资上去的。假定投资再上去，可能造成了两个后果。

　　第一个后果：大量的投资造成了需求过大，物价就上升了，特别是生产资料价格就上升了，这样，银行信贷就紧缩了。银行信贷紧缩以后，经济又会下来，于是又要靠增加投资，这种情况就形成了W型。

　　第二个可能出现的后果是：经济没有转型，大量的投资以后，结构失调，某些部门产能过剩了，库存增多了，于是不得不又压缩投资。总之，一是促使银行信贷的紧缩；一个是产能过剩造成投资的压缩。这两种情况都是需要警惕的。