从美国政府公布的改革方案看，美国金融监管体系改革总体上对防范金融风险具有积极意义，但真正付诸实施仍面临不少困难

　　近日，美国总统奥巴马发表电视讲话，宣布要对美国的金融监管体系进行大规模的全面改革，消除金融监管漏洞，防止再度发生严重的金融危机。与此同时，美国财政部公布了题为“金融监管改革：新的基础”的金融监管改革白皮书，由此拉开了美国上世纪30年代大萧条以来最大规模的金融体系改革序幕。这份长达88页的金融改革方案一经公布，立刻引起美国金融界和国际社会的广泛关注，各种意见、评论和争议充斥世界各大报章。虽然美国政府提出的金融体系改革方案最终还需通过国会的审议批准才能付诸实施，但由于方案的起草过程广泛征求金融界、监管当局、学术界以及国会议员的意见，因此最终获得国会批准的可能性较大。从美国政府公布的改革方案看，美国金融监管体系改革总体上对防范金融风险具有积极意义，但真正付诸实施仍面临不少困难。

　　美国金融监管体系改革的核心内容

　　美国财政部公布的金融监管白皮书认为，近两年美国经历了大萧条以来最严重的金融危机，迫使美国政府不得不采取超乎寻常的措施来稳定金融体系和减轻金融危机对各种经济活动的冲击。造成这场严重金融危机的原因众多，其根源可以追溯到过去几十年来美国对其金融市场和金融机构的灵活性、效率和自我修正功能过于自信，致使金融机构放松信贷标准、忽视对金融创新产品的风险管理、盲目扩大金融杠杆背书、资产证券化缺乏透明度、投资者过分依赖信用评级机构、薪酬制度过分重视短期利润而牺牲长期价值，结果导致金融风险不断积聚，最终酿成严重的金融危机。而金融监管体系存在的漏洞和缺陷也弱化了政府监控、防止和处置金融体系积聚的风险的能力，特别是没有一个监管机构负责保护经济金融体系的稳定；对银行控股公司缺乏全面监管，只注重保护所属银行；允许投资银行在不同的监管机构管辖下选择不同的经营体制，从而逃避对资本充足率和杠杆率的限制；对实际上拥有保险储蓄的保险公司等金融机构在技术上认定为“非银行”，从而规避对商业银行的更加严格的监管；等等。正是由于这些缺陷，使得政府在这场金融危机过程中，只能在动用财政资金对面临破产的大型金融机构注资救援以稳定整个金融体系或者听任这些金融机构破产从而进一步加剧金融危机之间进行艰难选择。因此，为了恢复对整个金融体系的信心，减轻金融危机对实体经济的影响，必须对金融监管体系进行全面改革，建立一种更加简单和有效的保护消费者和投资者利益、鼓励金融创新并能适应金融市场发展需要的金融监管体系，以促进经济的可持续复苏。

　　白皮书提出金融监管体系改革要实现以下五个关键目标：

　　一是强化对金融机构的监管，将所有可能对金融体系造成显著风险的金融机构全面纳入监管范围，明确金融监管机构的责任。为此，白皮书建议由财政部牵头组建一个由各金融监管机构参加的新的金融服务监督委员会(Financial Services Oversight Council)，负责监控识别可能出现的系统性风险和改善各监管机构之间的合作；赋予美联储监管所有可能对金融稳定构成威胁的金融机构的权力，即使这些金融机构并不拥有银行；强化对所有金融机构的资本充足率和其他审慎标准的监管，对从事多种金融业务、关联性高的大型金融机构实行更高的标准；建立新的全国银行监管机构负责监管所有在联邦政府注册的银行；废除允许某些存款机构规避美联储对银行控股公司进行监管的联邦储蓄条例和其他存在漏洞的规定；对对冲基金和其他私人资本投资顾问实行向证券交易委员会登记制度。

　　二是建立金融市场的全面监管体系，确保金融市场能够应对系统性危机和个别大型金融机构倒闭的冲击。为此，白皮书建议加强对资产证券化市场的监管，包括增强市场透明度、对信用评级机构实行更加严格的监管，以及要求贷款证券化过程中的发行人和创设人保留财务利益等；对所有柜台交易的金融衍生品进行全面监管，并实行集中清算；赋予美联储监管支付、清算和结算系统的新权力。

　　三是保护消费者和投资者免受金融欺诈，通过强化对消费者金融服务和投资市场的一致监管，重建金融市场信心。为此，白皮书建议设立新的消费者金融保护机构，确保消费者在接受所有金融部门服务时免受不公平、欺诈性和暗藏玄机的合同条款的侵害，消费者金融保护机构有权取消或废止金融机构单方面设立的不公正金融服务条款；为对消费者提供金融产品和服务的各类金融机构建立更加公平的竞争环境和实行更高的标准。

　　四是为政府提供处置金融危机所必需的工具，确保政府有足够的权力和工具防范和处置金融危机，避免在危机发生时政府只能在救援和听任金融机构倒闭之间进行选择的尴尬局面。为此，白皮书建议建立新的机制，使得政府能够在银行控股公司或其他非银行金融机构存在潜在倒闭风险并将威胁到金融体系稳定时提前加以处置；赋予美联储在不同寻常的紧急情况下提供应急贷款的权力，加强美联储在防范金融危机方面的责任。

　　五是提高国际监管标准和改善国际合作，通过促进建立更加协调一致的国际金融监管标准和体系，加强对全球资本市场、跨国金融机构和金融活动等方面的监管，以应对金融风险和危机的跨国传播。白皮书提出美国要在20国集团峰会、金融稳定委员会和巴塞尔银行监管委员会等国际机构中发挥更加强有力的领导作用，推动国际金融监管和金融政策协调。